Japonya’nın Tahvil Piyasasındaki Çalkantı Küresel Finansal İstikrarı Tehdit Ediyor

Japonya’nın tahvil piyasası, 30 yıllık devlet tahvillerinin getirilerinin %3.197 ile rekor seviyelere yükselmesiyle küresel finansal piyasalarda şok dalgaları yaratıyor. Bu durum, ultra düşük faiz oranlarının son kalesi olan Japonya için sismik bir değişimi temsil ediyor. Japonya Merkez Bankası, Mart ayında 17 yıllık faiz artırımı kuraklığını sona erdirdi.

Küresel piyasa likiditesinin bir dayanağı olan yen carry trade artık varoluşsal bir tehdit ile karşı karşıya. Japon yatırımcılar daha yüksek yerel getiriler elde etmek için fonlarını ülkeye geri çekerken, Hazine piyasaları ve dünya genelindeki riskli varlıklar potansiyel satış baskısına hazırlanıyor. Nisan ayından bu yana Nasdaq 100’ün %30’luk rallisi bu baskı altında erken gerilim belirtileri gösteriyor.

Japonya ve ABD’de yükselen getirilerin birleşimi, piyasa volatilitesi için mükemmel bir fırtına yaratıyor. Ucuz yen borçlanmasıyla finanse edilen pozisyonların kapatılması, hisse senetleri, sabit getirili menkul kıymetler ve kripto para piyasaları dahil olmak üzere geniş kapsamlı etkiler tetikleyebilir.